Schweiz lockar när börsen skakar

Det stormar på marknaderna på många håll i världen.

Mången är den som letar efter en säker hamn.

Helena Haraldsson, omvärldsstrateg på Carnegie–

–har kanske ett förslag på en sån.

Innan vi kommer dit vill jag fråga kort–

–varför är börsen så skakig?

Det har smugit sig in en vinstoro på marknaden.

Under året har riskläget varit ganska högt.

Alla pratar handelskrig och oro på tillväxtmarknader.

Man har inte brytt sig om den höga risken.

I somras gick börserna starkt–

–eftersom rapportsäsongen var så bra i USA.

De var fortfarande upprevideringar på vinsterna.

Nu ser man tydliga vinstrevideringar.

Ska vi titta på din första graf.

Utöver den orange kurvan, globalt aktieindex–

–har vi en vinstsentimentskurva i blått.

Den mäter andelen upp jämfört med nedrevideringar.

I företagsvinster på börsnoterade bolag i välden.

Dels är den under nollstrecket.

Antalet nedrevideringar är fler än upprevideringarna.

Nivån är den lägsta på två år. Det skrämmer.

Det är minst negativt i USA.

Men det har smugit sig in en oro.

Många bolag pratar om marginaler som pressas.

Olja är dyrare. Tullar är dyrare. Lite högre löner.

Marginalpress är en orsak.

En annan är vad bolagen har sagt i rapporterna.

Vinsterna har kunnat vara bra, men utsikterna–

–har inte rosat marknaden.

Vi har sett exempel inom tech.

Om man går igenom bolagspresentationerna–

–för amerikanska bolag ser man "tariffer"...

Nån hade räknat hur många "tariffs" som förekommer.

Den typen av oro får marknaden att bli lite...

Och även marknadsutsikter... Hur ser Q4 ut?

Både Amazon och Google vinstöverraskade–

–men utsikterna var lite svagare.

Verkstadsbolag har pekat på marginaler och kostnadstryck.

En upprevidering har inte garanterat en kursuppgång.

Man är nervös på grund av vinstoro, konjunkturoro.

Hur mår inköpscheferna? Nästa graf visar industrin.

Konjunkturen i otakt.

Inköpscheferna mår bra–

–men kring konjunktursignalerna är bilden lite mer spridd.

USA:s industribarometer, i blått, fortsatt bra nivå.

Fortsatt bra aktivitet.

Men titta på orange, Europa... Gapet till USA ökar.

Här faller industribarometern.

Den ligger i expansionszon men med mindre marginal.

Gapet och den spridda utvecklingen har i sig–

–skapat en konjunkturosäkerhet.

Men allt är inte svart och mörkt.

I Tyskland finns IFO-barometern.

Den är fortfarande hygglig. I svenska KI-barometern–

–var svensk tillverkningsindustri relativt optimistisk.

Men det finns en ökad osäkerhet.

Kanske för handelskriget... Har man hamstrat–

–inför högre tullar i olika regioner framför allt i USA?

Det är frågetecken man funderar över.

Har USA pumpat upp sig lite extra så det kan pysa ut lite?

Det fanns lite såna signaler i BNP-statistiken.

Ganska mycket import och lager, men starka hushåll.

Skillnaden mellan USA och resten av världen–

–medför också starkare dollar.

Räntorna i USA höjs.

Trump gillar inte en stark dollar.

Men det är tillväxtmarknaderna som får stora problem.

De är högt skuldsatta i dollar.

De fortsätter pressas i den här miljön.

Kan man tänka sig att problemen på tillväxtmarknaderna–

–smittar av sig och bli en bredare huvudvärk.

Vi bläddrar vidare... Kvantitativa lättnader–

–från världens tre största centralbanker.

På tal om orosmoln...

Grafen visar hur de tre stora centralbankerna–

–USA i grönt, Europa i rött och Japan i blått–

–sen finanskrisen inte bara satt räntorna lågt–

–utan också köpt obligationer och andra värdepapper.

Det har stimulerat likviditeten ute i ekonomin.

Alla kurvor stiger, men i Q4 och framförallt 2019–

–sker ett stort trendskifte.

Det är första gången sen finanskrisen.

Hur reagerar marknaden?

De har ganska stora likviditetsstöd.

Det är flödet som avtar. Medvinden avtar utan tvekan.

Det räcker med mindre medvind–

–för att marknaden ska bli lite nervös.

Vi fortsätter bläddra igenom de oroväckande graferna.

Tydlig konjunkturoro i USA.

Börsen beskriver konjunkturoron som spridd och svagare.

Jag har tagit en konjunkturokänslig sektor - dagligvaror.

Den klarar sig klart bättre än industribolag–

–som är väldigt konjunkturkänsliga. Orange är S&P 500.

Här ser man vilka som gått bättre och sämre än index.

Här är motsvarande bild för Sverige.

Som defensiv sektor tog jag telekomoperatörer.

De har kommit med bra resultatrapporter–

–och klarat sig betydligt bättre än börsen.

Verkstad har pressats enormt av konjunkturoron.

Bolagets utsikter rosade inte marknaden–

–och de ser lite marginalpress.

Folk söker säkra hamnar, både i USA och här.

Du har med dig ett förslag på en sån–

–som vi inte har pratat om tidigare.

Vi har ett vackert bergsmassiv bakom oss. Alperna.

Varför är Schweiz intressant?

Det en stor börs. Där kan man söka trygghet.

Det är världens åttonde största börs.

Men den har en defensiv karaktär.

En sektorsammansättning som är konjunkturokänslig.

För en svensk investerare är schweiziska aktier–

–ett bra komplement nu när det oroligt.

Jag har en paj över börssammansättningen.

Då ska man titta på den stora blå och den orange pajdelen.

Det är hälsovård och dagligvaror i orange.

De är väldigt konjunkturokänsliga.

Så stora är de inte i Sverige.

Här motsvaras blå och orange av bank och verkstad–

–som är väldigt konjunkturkänsliga.

Sektormixen gör att det är ett bra komplement–

–och att Schweiz är väldigt defensivt.

Jag kan lyfta fram fler trygga saker.

De är ganska skyddade från orosmoln.

Då tänker jag på två i Europa...

Det ena är bankoro.

När Italien och Turkiet stökar–

–pressas många sydeuropeiska banker.

Schweiziska banker är mycket väl kapitaliserade.

De finns inte på nån topplista–

–över skandaler eller annan oro.

Det dyker också upp biltullar från tid till annan.

I Schweiz finns inga bilunderleverantörer.

Det finns många på svenska börsen.

Så man är fredad från de här orosmolnen.

De slipper den tyska verkstadspressen.

Schweizerfrancen är väldigt stark.

Det är också en del i rekommendationen.

Schweiz har väldigt gärna en stark valuta.

Den stärks lite varje år.

Medan Riksbanken trivs ganska bra med en svag valuta.

Det är också bra ur diversifieringssynpunkt–

–men i orostider är det tryggare att ha schweizerfranc–

–än till exempel svenska kronor.

I oroliga tider tenderar schweizerfrancen att gynnas–

–av inflöden. Jätteintressant...

Ska vi testa det. Håller det du säger?

Stockholmsbörsen mot...

Sverige i blått, Schweiz i orange.

De låg ungefär lika i slutet på september.

Vi ska se hur det har gått under oktober.

Schweiz har inte klarat sig helt från turbulensen–

–som var stor. De har drabbats, men mycket mindre.

Det är 5 procentenheter bättre på bara en månad.

Det är inte fy skam om man vill diversifiera sparandet.

Verkligen inte. Klart attraktivt.

Vi rekommenderar trygghet i Alperna.

Vi tar och åker dit. Tack så mycket!

Efter en lång period av starka börser har det börjat skaka och oron växer sig allt större hos investerarna. Helena Haraldsson från Carnegie menar att marginalpress, dämpade framtidsutsikter och konjunkturoro är några av orsakerna till det turbulenta läget. Dessutom pekar hon på Schweiz som en säker hamn i stormen.

”Den defensiva karaktären och sektormixen gör den schweiziska börsen till ett bra komplement till den svenska just nu när det är så oroligt”, säger hon.

Programledare: Gabriel Mellqvist

  • För sent att hoppa på Tele22:49

    För sent att hoppa på Tele2

    Tele2 har lyckats kompensera de fallande priserna med ett ökat kundintag trots en svår marknad. Det menar Paretos analyschef Stefan Wård.

  • Högt och lågt från Sandvik3:02

    Högt och lågt från Sandvik

    Sandvik rapporterar det näst bästa resultatet någonsin och efterfrågan ligger på historiskt höga nivåer. Samtidigt märks en svagare aktivitet i de korta cykliska affärerna och personalstyrkan ska minskas med 2 000 personer under andra halvan av 2019. Bolagets vd Björn Rosengren kommenterar. 

Börsindex

OMX Stockholm 30 -0.3%
NASDAQ-100 0.9%
NASDAQ Composite 0.7%

Vinnare & förlorare

Thule Group 6.8%
Peab 4.8%
Vitrolife 4.7%
Nolato -2.8%
Millicom -2.9%
NCC -2.9%
Uppdaterad mån 17:35
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier

  • Kalendereffekt tynger Sweco7:11

    Kalendereffekt tynger Sweco

    Teknikkonsulten Sweco rapporterade under tisdagen för årets andra kvartal och resultatet kom in 12 procent bättre än föregående år justerat för kalendereffekt. Bolagets vd Åsa Bergman kommenterar rapporten och förklarar hur färre arbetstimmar har drabbat resultatet. Dessutom berättar hon om förvärven av MLM Group i Storbritannien och IMP i Tyskland.

  • Analytikern: Inga moln på fastighetshimlen6:09

    Analytikern: Inga moln på fastighetshimlen

    Fastighetsbranschen har haft en aktiv vecka med kapitalmarknadsdagar i Båstad och flera kvartalsrapporter. Analytikern Albin Sandberg från Kepler Cheuvreux kommenterar bland annat optimismen i branschen...

  • Ökad försäljning lyfter JM3:33

    Ökad försäljning lyfter JM

    Bostadsjätten JM presenterade under fredagsmorgonen sin rapport för årets andra kvartal och resultatet kom in över analytikernas förväntningar. Aktien steg med 7 procent på beskedet. Bolagets vd Johan Skoglund är nöjd med kvartalet och berättar bland annat om planerna kring förvärv och en stor kommande försäljning av hyresrättsprojekt.

  • En titt på CSPP3:25

    En titt på CSPP

    CSPP är programmet ECB använder för att stödköpa obligationer. Sean George från Strukturinvest berättar hur det fungerar och hur en strategi kan läggas upp med programmet i åtanke.