Ann Öberg: USA tar täten in i lågkonjunkturen

Ni ser tecken på att vi är på toppen av en konjunkturcykel.

Vad är det för tecken?

Det är tio år sen vi senast var i lågkonjunktur–

–när finanskrisen inträffade. Återhämtningen har varit lång.

Nu står vi på toppen av världskonjunkturen.

Industrin brukar vara en god indikator på–

–vart ekonomin är på väg.

På inköpschefsindex i industrin ser vi–

–en sämre utveckling framöver.

Fortsatt goda nivåer. Vi ser också en splittring.

Det går sämre i Europa och i Kina.

USA går fortfarande väldigt starkt.

Är splittringen i sig ett utav tecknen?

Det är precis så.

När man står på toppen av konjunkturcykeln–

–börjar det splittras länder emellan. Vissa går starkt–

–som USA och Sverige. Andra är frågetecken–

–som Europa. Även inhemskt finns en splittring–

–industrin går sämre, men privat konsumtion tickar på.

Om vändningen är på väg. Hur kommer den att se ut?

Det blir ingen dramatisk avmattning.

Vi ser en nedgång under 2019 och 2020.

Vi tror att USA tar täten in i nästa lågkonjunktur.

Det börjar bli mer dramatiskt framåt 2020.

Sen ser vi lågkonjunkturen framför oss.

Vad händer i USA när de tar täten?

I USA händer det väldigt mycket.

Trump stimulerar ekonomin. Det har varit skattereformer–

–och offentliga utgiftsökningar.

Det gör han samtidigt som ekonomin står på toppen.

Det finns en varningsflagga för USA också.

Skulderna och budgetunderskottet fortsätter öka.

Det är väldig arbetskraftsbrist.

Det var 50 år sen arbetslösheten var lika låg som i dag.

Det är lite motstridiga tecken i USA.

Det finns orosmoln–

–som brexit, handelskriget och Italien.

Vad har ni mest fokus på av det här?

De geopolitiska riskerna är ganska många för tillfället.

De lägger en våt filt över världsekonomin.

Mest i fokus står handelskriget mellan USA och Kina.

Det andra är brexit.

Det är väldigt viktigt för utvecklingen i Storbritannien–

–att ett avtal kommer på plats.

Andra risker i Europa har med Italien att göra.

Hur stort underskott kan EU gå med på för Italien?

Om inte ett brexitavtal träffas–

–vad blir då konsekvenserna?

Vi tror att ett avtal kommer på plats–

–även om det blir vagt. Men gör det inte det–

–kan Storbritannien gå in i recession under nästa år.

Det får stora konsekvenser.

Konsekvenserna för Sverige... Vilken risk–

–kan påverka mest?

Sverige är ingen isolerad ö–

–och en väldigt exportberoende nation.

Allt som händer i omvärlden, framför allt i Europa–

–är väldigt viktigt för Sverige.

Pratar man specifikt om brexit–

–så har vi hållit Storbritannien i handen i EU-omröstningar.

Det får konsekvenser för hur vi blir hörda–

–i ett europeiskt sammanhang.

Om vi tittar specifikt på Sverige–

–syns ett minskat byggande. Vad får det för konsekvenser?

Det brukar vara en konjunkturdämpande faktor.

Byggstarterna har gått ner.

Det är en indikator för påbörjade och slutförda bostäder.

De kommer in som bygginvesteringar i tillväxten.

Det är den största och viktigaste komponenten–

–för en nedgång i tillväxten 2018-2019.

Slutligen, svenska hushåll är hårt skuldsatta.

Det finns räntehöjningar i prognosen.

Hur ser du på den cocktailen?

Utländska organisationer fokuserar mycket på–

–att svenska hushåll är så högt skuldsatta.

Jag skulle vilja dämpa den oron.

Hushållen har historiskt höga skuldkvoter.

Även om räntan är på väg upp–

–kommer man inte upp i de nivåer som var före finanskrisen.

Hushållen räknar själva med räntehöjningar framöver.

Därför har man krockkudden i form av högre sparande.

Det är tio år sedan världen befann sig i en lågkonjunktur. Men nu kan den vara på gång igen.

”Vi tror inte på en dramatisk avmattning, utan vi ser en nedgång under 2019 och 2020. Vi tror att USA tar täten in i lågkonjunkturen”, säger Ann Öberg, chefsekonom på Handelsbanken.

”Det börjar bli mer dramatiskt framåt 2020 och sen ser vi lågkonjunkturen framför oss” fortsätter hon.

Geopolitiska risker i form av handelskriget mellan USA och Kina, Brexit och Italien bidrar till att öka osäkerheten om världsekonomin.

Avmattning inom byggsektorn är det största svenska orosmolnet menar Ann Öberg.

  • Det vinnande receptet för aktier15:49

    Det vinnande receptet för aktier

    Börslunch avslutar veckan mitt på redaktionen tillsammans med Jon Hyltner från Enter Fonder och Handelsbankens Pierre Mellström. I dag bjuds det på en portföljspaning och en uppsjö med case. AKK, ÅF, Knowit och Troax är några av bolagen som avhandlas.

  • Börsens skördesäsong närmar sig1:21

    Börsens skördesäsong närmar sig

    Under april och maj är det högsäsong för vinstutdelningar från våra svenska börsbolag. Från de största bolagen väntas 258 miljarder kronor delas ut till aktieägarna.

  • Mer tid för May3:53

    Mer tid för May

    EU-ledarna har enats om att ge Storbritannien mer tid för Brexit. I dag väntar inköpschefsindex från eurozonen och USA. Morgonens makroanalys med Matilda Karlsson och Kiran Sakaria.

  • Heta trender och bolag inom gaming17:13

    Heta trender och bolag inom gaming

    Börslunch ger sig ut i gamingvärlden tillsammans med streamern Mia Westin och Kristoffer Lindström från Redeye. THQ, Funcom, Activision Blizzard, Electronic Arts, MTG och Remedy är bolag som analyseras i programmet. Dessutom diskuteras Googles gamingsatsning.

  • Duvaktigt Fed överraskade marknaden3:53

    Duvaktigt Fed överraskade marknaden

    USA:s centralbank Federal Reserve överraskade marknaden. I dag inleds ett EU-toppmöte som bland annat ska ta ställning till Theresa Mays förslag om att skjuta fram Brexit till 30 juni.

Börsindex

OMX Stockholm 30 -1.8%
NASDAQ-100 -2.2%
NASDAQ Composite -2.5%

Vinnare & förlorare

Sagax 0.7%
Balder 0.5%
NCC 0.4%
Trelleborg -3.6%
Dometic Group -3.9%
THQ Nordic -4.1%
Uppdaterad fre 17:35
Fördröjning 15 min

Direkt toppnyheter

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier

  • Utdelningsfest i försäkringsjätten1:45

    Utdelningsfest i försäkringsjätten

    Christoffer Aaser-Stene från DNB Markets gillar den norska försäkringsjätten Storebrands aktie då han ser fram emot stora utdelningar framöver. 

  • Två köpvärda oljeaktier16:15

    Två köpvärda oljeaktier

    Börslunch fokuserar på den politiskt känsliga oljemarknaden och bjuder på två aktiecase inom sektorn. Gäst är Filippa Gerstädt, förvaltare på Nordea.

  • Strategens förväntningar på Fed3:26

    Strategens förväntningar på Fed

    Storbritanniens premiärminister Theresa May hoppas på förlängning. I kväll väntar räntebesked från USA:s centralbank Federal Reserve. Morgonens makroanalys med Lars Henriksson, valutastrateg på Handelsbanken.