”Aldrig för sent att ändra sig”

Hej, ni tittar på Börslunch på EFN.se.

Börsen stiger i linje med övriga Europa.

Rapporterna trillar in. Sämst går det för Axfood–

–och bäst för Dedicare som stiger hela 20 %–

–på en stark rapport och oväntad extrautdelning.

I dag har vi med oss JM:s vd, Johan Skoglund. Välkommen.

Ni har fortsatt hög nivå på produktionsstarter.

Ni nämner befolkningstillväxt och låga räntor.

Hur länge kan den starka takten fortsätta?

Vi tror på låga räntor en lång tid framåt.

Befolkningen ökar, vi är 10 miljoner invånare nu.

Vi tror även på fortsatt bra sysselsättning.

Så bra momentum de närmaste åren.

Det råder osäkerhet kring USA, Frankrike, Europa med mera–

–så vi måste vara ödmjuka framöver.

Har ni några förbättringsområden inom JM?

Ni var positiva i rapporten och på telefonkonferensen.

Finns det nåt ni kan göra bättre framöver?

Vi vill ha digital ledare och där finns mycket att göra–

–gällande effektivitet och kundmöten.

Vi kan alltid bli bättre på att jobba med våra kostnader.

Sen finns det mer att göra gällande hållbarhetsarbetet.

Det blir nog den stora frågan de kommande 10-20 åren.

Ni har en tuff konkurrenssituation i Stockholm.

Finns det tecken på att det kan luckras upp framöver?

Jag tror att det blir fortsatt hård konkurrens.

Sen har ju politikerna kommit med krav på–

–lite tuffare amortering och man pratar om–

–eventuellt minskade ränteavdrag.

Jag tror inte att priserna kommer att stiga så kraftigt–

–som de har gjort de senaste 2-3 åren.

Ser ni nån effekt av amorteringskraven på dyrare objekt–

–eller är det ungefär lika i alla prisklasser?

Vi har egentligen inte sett nån förändring av det–

–men kunder med lite svagare inkomster–

–får kanske problem med finansiering under 2017 och 2018.

Tack, Johan. Det var en spännande rapport att läsa.

Lycka till framöver.

Nobia stiger med knappt 3 % efter dagens rapport.

Den underliggande tillväxten var bättre än väntat.

UK tog en smäll efter Brexit, men ökar upp över nollan.

Tittar vi på EBIT-marginalen för samma områden–

–ser vi att den föll lite i UK under 12 månader.

Lågprissegmentet sägs inte påverkas lika mycket.

Vad säger du om Nobia, Lotta?

Det positiva är att det var okej i England–

–vilket har varit en stor osäkerhetsfaktor.

Mest intressant i rapporten är att de säger–

–att de vill omsätta 20 miljarder år 2020.

2016 omsatte de 12 miljarder.

Den organiska tillväxten blir inte så stark–

–att man uppnår det, så bolaget kommer att förvärva.

Under telefonkonferensen i dag förtydligade de–

–att man vill bli ett större bolag, så räkna med förvärv.

Ganska rejäla förvärv...?

I Norden är man redan stark–

–så jag tror att de kommer att förvärva i Europa.

Det var ju ändå fin tillväxt i rapporten i dag.

Absolut och den gemensamma nämnaren–

–mellan Nobia och JM–

–är at byggverksamheten i Nobia gick jättebra i Sverige.

Konsumentsegmentet minskade lite–

–till följd av minskade ROT-avdrag–

–men tydligen ska man ha "bygg" framöver.

Mats, du gillar Svedbergs som rapporterade i går.

Det såg väldigt stabilt ut.

Varje lägenhet som byggs måste ha ett kök och ett badrum.

Eller två badrum...

Svedbergs är stabilt med bra balansräkning.

Rapporten i går var bra.

Trots nya ROT-regler är marginalerna ganska bra.

Avdragsmöjligheterna har ju minskat i år.

Det har även hänt en del på ägarsidan under 2016.

Stena Adactum kom in under sommaren–

–och familjen Svedberg har minskat sitt ägande.

Stena Adactum är ofta långsiktiga och duktiga.

Man har apporterat in ett dotterbolag till Ballingslöv–

–som Stena Adactum äger så vi är positiva.

Här ser vi en 20-årsgraf för Svedbergs.

Man ser uppgången på slutet, men överlag–

–har aktien inte gjort nån rolig resa under 20 år.

Tittar man på 10-årsgrafen ser det ännu tristare ut.

Ner hela 45 %, vilket leder oss in–

–på dagens roligaste resonemang från Mats.

Du tycker att man ska botanisera bland tröga 10-åringar.

I den är grafen är alla bolag tröga.

Det är svårt att hitta billiga småbolag.

De har gått väldigt bra i upp till 8 år–

–och då får man leta bland bolagen–

–som inte har gått nåt på 10 år, vilket vi har gjort.

Det finns tyvärr ett skäl till att de har gått lite sämre–

–under 10 års tid.

Den första kandidaten, Semcon–

–en industrikonsult som gjorde förvärv i Tyskland–

–har inte gått så bra, man har även gjort förlust ibland.

För några dagar sen sålde man den tyska verksamheten–

–och då har man plötsligt ett lönsamt bolag i Sverige–

–vilket kan leda till en vändning för kursen på sikt.

Lite av samma tema är det med Clas Ohlson–

–som har kämpat i England–

–men nu stänger man över hälften av butikerna–

–så att man kan fokusera på Sverige, Finland och Norge.

Man har korrigerat tidigare dumma beslut–

–men det är aldrig för sent att ändra sig.

De får ny vd i sommar så nu kan de ändra sig med råge.

De får ny vd, den gamla vd:n börjar på Axfood.

Hon är oprövad i börsmiljöer, men hon har varit på IKEA–

–i många år så hon har god erfarenhet av detaljhandel.

Triggas du av Clas Ohlson, MTG, Holmen eller Semcon?

Nej, men jag köper resonmenaget.

MTG hade en väldigt bra Q4-rapport.

Det nya området med arenaspel gick lite sämre än väntat–

–men de säger att Zlatan-effekten ledde till–

–att Q4-rapporten blev så bra. Han gick ju–

–till Premier League som Viaplay har rättigheterna till.

Vi får se hur det går när Zlatan byter land.

Vi får ta ett år i taget.

Clas Ohlsons vd går ju till Axfood.

Axfood rapporterar i dag och aktien går dåligt–

–men du tror ändå på den?

Under Q4 var kronan väldigt svag.

Axfood köper in produkter på ganska kort varsel–

–vilket påverkar marginalerna negativt.

Man har inte höjt priserna lika fort i butikerna–

–men vi tror att man kommer att höja priserna.

Under Q1 var det för kallt i Europa–

–så tomater och gurkor har frusit i Italien och Spanien.

Jag var i Italien i helgen och det är snö–

–ända ner till Roms och Neapels breddgrader i bergen–

–så det är stora problem att få fram skördarna–

–vilket leder till inflation på vissa matvaror.

Jag köper inte gurka längre, det är jag för snål för.

ICA varnar till och med för de extremt höga priserna–

–så det är en ovanlig situation–

–men det kanske hjälper Ingves att få fart på inflationen.

Man får käka pasta i stället för sallad i Italien.

Det är precis vad vi gjorde.

Atlas och Sandvik kom med hyggliga rapporter.

Inte minst visar man på–

–en starkare efterfrågan för gruvverksamheten.

Finska Metso ser tydligen inte samma positiva trend.

Grafen visar organisk tillväxt för bolagens gruvindustri.

Det är orderingången.

Metso tickar ner och de andra tickar upp.

Metso handlas alltså på finska börsen.

Det roliga är att gällande Atlas och Sandvik–

–så såg vi redan i Q3-rapporten att efterfrågan–

–inom gruvverksamheten har vänt från låga nivåer–

–men i Metsos rapport skriver man–

–att man inte ser nån vändning inom gruvsegmentet.

Historiskt har deras efterfrågan korrelerat ganska väl–

–med Atlas och Sandvik, men pratar man med Metso–

–säger de att december och januari var bra månader.

Fortsätter trenden så blir vi mer positiva–

–så köp Metso nu innan de blir mer positiva i skrift.

Metso var även ganska sena med kostnadsneddragningar–

–så i inledningen av 2017 är de 600 personer färre.

Kommer efterfrågan nu så ger det–

–en rejäl hävstång för lönsamheten.

Det blir lite ketchupeffekt...

Jag skulle hellre köpa Metso nu än Sandvik och Atlas–

–som fortfarande har segment som går ganska bra.

Och de värderas ju annorlunda.

Nu ska vi visa en av våra favoritgrafer - turistaktierna.

Det är din favoritgraf, Jesper. Du älskar den.

Mats, du har talat dig varm om Fenix som toppar listan.

Den har gått otroligt starkt. Är det för mycket nu?

Nej, det är det inte. Jag ser det som ett nytt H&M.

Jag ser en parallell från 80-talet.

Fjällräven, som de äger, börjar uppmärksammas globalt.

I USA har man 14 butiker och de finns i Asien.

Med tanke på att det är ett starkt globalt varumärke–

–så är 8 miljarder i Market Capital inte så mycket.

Jag tror att det finns betydande uppsida kvar.

Man äger Tysklands största autokedja–

–som heter Globetrotter där man ser att det vänder–

–och att de börjar närma sig svarta siffror.

Vi har faktiskt en ännu högre riktkurs än förra gången.

Vågar du blotta dig...?

Vår riktkurs är cirka 50 % högre än dagens börskurs.

I New York har alla hipsters på sig Fjällräven–

–och i Asien säljs Fjällräven–

–på marknader för olagliga varor.

Det är ett tecken på att de är väldigt stora globalt.

Trist att man gör piratkopior på det, men Fjällräven–

–har en avdelning som jobbar med polisen, tullen–

–och kinesiska myndigheter.

Det här är ett stort problem för många bolag.

Du gillar även smålandsaktier–

–så låt oss kombinera Småland och turistaktier.

Ett av bolagen leds av den här mannen.

Det är Kabes huvudägare och vd, Alf Ekström–

–som sitter i en fin husbil. Det är ett jättefint bolag.

Det passar vår filosofi att huvudägaren även är vd.

Han brinner för det här och de är kostnadsmedvetna–

–i Tenhult där bolaget håller till.

Dessutom gynnas de av en väldigt stark trend.

Här är grafen för husbilar och husvagnar bara i Sverige–

–och det är en fantastisk utveckling.

Det gör er båda glada. - Du brukar ju prata om Dometic.

Jag tyckte mig skymta ett kylskåp i bakgrunden.

Sverige är dock en ganska liten marknad globalt sett–

–men vi ser trenden i hela Europa och Nordamerika–

–som är ett jättestor marknad. Kabe och Dometic är grejer!

En ny generation tycks åka husbilar.

Både Carola och Charlotte Perrelli turnerar runt med dem–

–och då är det populärt!

Jag antar att de kan ha sina kläder i husbilen.

Kabe har hög marknadsandel för husvagnar–

–och lite lägre marknadsandel på husbilar–

–men där är tillväxten starkare.

Det är bättre för Dometic att husbilar växer än husvagnar.

Kommer det att synas i rapporten på torsdag?

Jag vågar inte gissa riktkurs som Mats.

Vi jobbar med ett tidsperspektiv på 3 - 5 år.

Tidsperspektivet är långt.

Råden har hållit hittills.

I morgon kommer Peter Malmqvist och Oscar Karlsson. Tack.

JM tillhör vinnarna på börsen efter dagens delårsrapport. I Börslunch kommenterar bolagets vd Johan Skoglund resultatet. Förvaltarna Lotta Faxén från Lannebo och Mats Andersson från Nordea bjuder på sina bästa aktietips bland småbolagen.

Ämnen:

•Johan Skoglund om JM:s resultat.

•Nobia upp på rapport.

•Svedbergs.

•4 tröga 10-åringar.

•MTG.

•Axfood.

•Metso.

•Turistaktierna flyger.

Programledare: Jesper Norberg och Charlotte Stjerngren.

Börsindex

OMX Stockholm 30 -0.4%
NASDAQ-100 0.2%
NASDAQ Composite 0.1%

Vinnare & förlorare

Balder 2.8%
Fabege 2.5%
Securitas 2.4%
Modern Times Group -2.7%
Lundin Petroleum -2.8%
Hennes & Mauritz -2.9%
Uppdaterad fre 17:35
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier