Häggström om skuldkrisen
börjar 3 sep 12:30

Häggström om skuldkrisen

Transkription

Efter centralbankens möte i Jackson Hole i fredags där ECB:s chef Mario Drahgi uteblev–

–uppmanar nu OECD och ECB att man måste göra mer för att motverka krisen i euroländerna.

Enligt OECD bör ECB på nytt stödköpa statsobligationer från krisländerna.

–då stödfonderna EFSF och ESM inte räcker till–

–för att hantera den pågående skuldkrisen.

Nu har vi med oss chefsekonom Jan Häggström från Handelsbanken. Välkommen hit.

Nu kommer det krav på att ECB ska börja stödköpa obligationer.

Ben Bernanke var ute i fredags och öppnade för att det skulle kunna bli ett tredje...

...pengapaket i USA också. Vad ska de göra?

Det är rimligt att ECB ställer upp. Man har för lite pengar i de andra krisfonderna.

Det kommer att behöva långvarigt stöd både för Spanien och Italien.

Beloppen är mycket större än vad vi pratat om för Grekland.

Det är rimligt att ECB gör det här. Men de ställer stora krav på regeringarna i länderna.

Det blir en lång politisk process runt omkring det. Men jag tror att det blir obligationsköp.

–I USA, då? –Erfarenheterna har varit goda.

Det pratade Ben Bernanke mest om. Farhågorna för olika saker har inte besannats.

Det har bidragit till att bostadsmarknaden har bottnat ut och börjat återhämta sig.

Sen öppnar han dörren, men det har han gjort tidigare också, för fortsatta insatser–

–om inte ekonomin tar mer fart än den gjort hittills.

–Vad tror du, då? –Han måste leva upp till det han säger.

Så här har han sagt sen i februari. Ekonomin har varit svagare än vad Fed räknade med.

Om vi inte ser några tydliga tecken under de närmaste månaderna, så måste Fed ut på banan.

Det de konkret gör är att starta sedelpressarna.

Så har det varit tidigare.

Senaste halvåret har Fed hållit på med något som man kallar operation Twist.

Det är när skuldsedlar förfaller, amerikanska statsobligationer till exempel–

–så återinvesterar man pengarna i långa papper

Samma sak med bostadspapper. Det är långa räntor som är viktiga på amerikanska bostadsmarknaden.

30-åriga bostadslån är normen. Köper man ner de långa räntorna med...

...med hjälp av, inte nytryckta sedlar utan det kommer från det som har förfallit.

Det blir inte riktigt som QE1 och QE2, för då ökade penningmängden.

Då använde man sedelpressarna. Det får ändå ganska bra effekt för bolånetagarna.

–Finns det risker med det? –Inte så stora.

Risken är att Fed blir sittande med så väldigt mycket papper att man aldrig kan göra sig av med dem.

Men Fed har tänkt igenom det och broderat ut väldigt mycket–

–vad man ska göra i det här skedet när man faktiskt måste gå åt andra hållet.

Så länge som Bernanke sitter vid rodret är det inga större risker med det här.

Om vi går tillbaka till Europa. Mario Drahgi har ju sagt att det blir besked på...

Det spekuleras i att det kommer besked på torsdag. Vad tror du?

Det måste komma besked annars blir marknaden väldigt besviken.

Men sen har Drahgi intresse av att hålla trycket uppe på regeringarna.

Spanien har backat lite grand. Spanien vill inte be om stöd förrän ECB berättat om villkoren.

Men regeringarna måste ut och söka stöd. Det är vad Drahgi kräver.

Han kommer inte att lova stöd på torsdag, men detaljerna måste vara något så när klara.

Om det nu blir stödköp hotar Tysklands Weidmann att hoppa av. Vad ger det för signaler?

Signalen är väldigt tydlig. Han blir en av många i raden som har hoppat av.

Bundesbank är väldigt starka motståndare.

Det här påverkar diskussionen i Tyskland. Många tyskar hejar på Bundesbank.

Vi hade en opinionsmätning i helgen som sa att bara en fjärdedel av tyskarna–

–tycker att grekerna förtjänar mer stöd.

Det är viktigt för hemmaopinionen. Det påverkar diskussionen i ECB–

–men i slutändan så är inte tyskarna tillräckligt starka för att sätta sig emot.

Alternativet med skuldavskrivningar? Vad skulle det innebära kontra det andra?

Det är ingenting man vill prata om i dagsläget. Det skrämmer bara bort investerare–

–från Spanien och Italien. Då måste ECB köpa ännu mer.

Det är inget alternativ på lång tid än.

Tack så mycket för att du tog dig tid att komma hit och förklara lite för oss. Tack ska du ha.

Jan Häggström, chefsekonom, kommenterar den senaste tidens ekonomiska utspel i Europa och USA.

Det här inslaget ingick i Studio 12 måndagen den 3 september.

EuropaUSA